我们对2015年A股投资机会所持大力悲观观点，积极因素主要反映在以下几个方面：　　一、经济增长速度将呈圆形缓降渐大位态势，但快速增长的质量在提高、结构在提高。　　随着改革更进一步深化，领先、不足生产能力有序调整、解散，不利于整体经济质量的提高；而新兴产业高速发展，快速增长动力将加快积存，在经济总量中占比将更进一步提高，不利于中国经济长年身体健康发展。

　　从产业占到GDP比值消长角度来看，新型战略产业和公司的快速增长潜力极大。2015年GDP增长速度上升，但国家政策方向、经济发展趋势的可预见性强化，不利于提高投资者的信心。

　　二、原油、铁矿石等大宗商品的价格暴跌，使得倚赖资源进口的中国经济发展获益。　　市场需求上升之外，本轮原油油价下跌主要因为OPEC国家供给策略调整所致，我们预期油价最少到2015年下半年保持在低位。

对倚赖资源进口的中国经济产生较正面的影响。铁矿石价格持续暴跌，国内钢铁企业经营利润提高产生大力起到。　　三、国内居民、机构和企业的资产再行配备，股票沦为资产选用。

　　2014年A股追加资金入市显著，特别是在下半年及最近两个月的行情展现出，主要由追加资金驱动。证券承销资金余额大幅度快速增长，从上半年平均值的5000亿~6000亿元下沉至目前的8000亿~9000亿元；7月以来，融资余额大幅度快速增长，主体为散户中的大户，融资购入的结构主要为低估值蓝筹、成长性行业和热点题材。资金乘机入市是现象，本质源自房地产市场调整以及大宗商品价格走低以及利率上行时，股票投资比较优势显著。　　四、随着A股国际化进程前进，国际资金对于A股市场的配备市场需求提高。

　　随着人民币国际化加快，通过沪港通等资本项下的人民币权利外币的前进，境外资金对于A股配备市场需求逐步提高。人民币国际化将反对中国资本市场跨越式发展。

　　五、资本市场制度更进一步完备，提高投资者信心。　　随着证券法的修改以及登记制发售，多层次股权交易市场的完备，投资者维护力度强化将提高投资者的信心。

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